導(dǎo)讀：和座次變化相比，底層變化會更劇烈。

剛剛，中國環(huán)境企業(yè)50強(qiáng)榜單發(fā)布了。

光大環(huán)境連續(xù)三年排名第一，中國天楹上升至第二位，北控水務(wù)緊隨其后排名第三。

由于環(huán)保行業(yè)里榜單較多，不少朋友對各榜單的權(quán)威性沒有太多了解，這里先給大家做下解釋。

這份榜單源于“十三五”的一個目標(biāo)，2016年9月國家發(fā)改委和原環(huán)保部印發(fā)的《關(guān)于培育環(huán)境治理和生態(tài)保護(hù)市場主體的意見》。

《意見》提出，要在近幾年培育50家以上產(chǎn)值過百億的環(huán)保企業(yè)，打造一批技術(shù)領(lǐng)先、管理精細(xì)、綜合服務(wù)能力強(qiáng)、品牌影響力大的國際化的環(huán)保公司。

這個目標(biāo)提的很高，落腳點(diǎn)落在了國際化的環(huán)保公司，但事情總得一步步來，所以50家100億就成了短期的目標(biāo)。

不管如何，環(huán)保企業(yè)需要先把量跑起來，過程中才有足夠的機(jī)會和資源做優(yōu)化，最終走向國際化。

所以，全國工商聯(lián)環(huán)境商會推出這個這份中國環(huán)境企業(yè)50強(qiáng)榜單，也算是每年對中國環(huán)境產(chǎn)業(yè)的一個及時復(fù)盤。

由于榜單的關(guān)注度逐年遞增，參與到這榜單的企業(yè)也越來越多，這其中不僅有環(huán)保行業(yè)的上市公司，還有未上市公司的環(huán)保公司以及涉及環(huán)保業(yè)務(wù)的其它公司。

所以從覆蓋的廣度來講，這份榜單機(jī)會把市面上在環(huán)境領(lǐng)域營收上規(guī)模的企業(yè)都納入了進(jìn)來，很好的提升了它的參考價值。

關(guān)于榜單本身我們先講到這。

外行看熱鬧，內(nèi)行看門道。

就這個榜單而言，我相信大家除了關(guān)注巨頭們的座次以及座次的變化，也會更對這份榜單背后所透露的行業(yè)的發(fā)展趨勢以及釋放的一些重要信號更加感興趣。

為了能夠更妥當(dāng)?shù)慕o大家詮釋這背后的變化，除了今天這份剛出爐的榜單，青山研究院提前研究了此榜單前三年的排名，老兵今天把我們的觀察與大家分享，希望能夠?qū)δ阌兴鶈l(fā)。

01
座次之變
國央企成為絕對主角國民比例變化

20年前，國資民營占比2 : 8；10年前5 : 5開，現(xiàn)在大概是8 : 2。民企中盈峰環(huán)境沖進(jìn)前五，格林美和龍凈環(huán)保位列前十。這樣的變化，和環(huán)保產(chǎn)業(yè)特點(diǎn)關(guān)系很大。環(huán)保產(chǎn)業(yè)屬于公共（用）產(chǎn)品屬性，政策鼓勵，投資較大，回報中長期穩(wěn)定，符合國企投資方向。

營收指標(biāo)變化

本年度登榜的50強(qiáng)企業(yè)中，上市公司44家，非上市公司6家。44家上市公司中，上交所主板企業(yè)12家，深交所主板企業(yè)11家，香港主板10家，新加坡主板1家，創(chuàng)業(yè)板10，科創(chuàng)板0家。

營收超過100億的7家，其中營收超200億的3家，分別是光大環(huán)境、中國天楹、北控水務(wù)；營收100-200億的5家，分別是首創(chuàng)環(huán)保、盈峰環(huán)境、格林美、重慶水務(wù)、龍凈環(huán)保。

在排名靠前的巨頭中，有三家公司資產(chǎn)超過1000億，分別是北控水務(wù)、光大環(huán)境和首創(chuàng)環(huán)保。

值得注意的一點(diǎn)是，今年50強(qiáng)企業(yè)的營收增長緩慢（2.75%）的同時，凈利率出現(xiàn)了大幅下滑，與2019年相比，下降百分比達(dá)9.38%。

在頭部企業(yè)普遍增長放緩的情況下，偉明環(huán)保的增長顯得格外耀眼，實(shí)際增長率高達(dá)53.25%。另外，三峽集團(tuán)并未參與評選，這與三峽集團(tuán)的特殊身份應(yīng)該有比較大的關(guān)系。

02
戰(zhàn)略之變
環(huán)境企業(yè)的戰(zhàn)略調(diào)整

在過去的一年多時間里，也就是環(huán)保的混改大潮中，我們可以顯著的看到國央企在環(huán)保領(lǐng)域的戰(zhàn)略部署和調(diào)整，但其實(shí)，民企在這次大潮中，也在積極做著戰(zhàn)略的調(diào)整。換句話，大家都在快速調(diào)整，尋找合適自己的生態(tài)位置。

1. 國央企的戰(zhàn)略擴(kuò)張對于國央企龍頭企業(yè)來說：大家早已過了野蠻人進(jìn)軍環(huán)保的早起粗放階段，而如今，正在積極的從單一解決方案服商向綜合環(huán)境服務(wù)商轉(zhuǎn)變。

通俗點(diǎn)來講，就是大家正在從單一賽道戰(zhàn)略向全賽道的一條龍戰(zhàn)略切換。

這種一條龍既包含橫向產(chǎn)業(yè)鏈（水務(wù)、固廢、環(huán)境修復(fù)）的一條龍，也包含縱向產(chǎn)業(yè)鏈（設(shè)計(jì)、投資、建設(shè)、裝備、運(yùn)營）的一條龍。

這一點(diǎn)，我們從龍頭企業(yè)的改名大潮中也可以直觀的看到，大家正在把細(xì)分賽道的屬性（比如，水務(wù)、固廢、大氣）從名字中拿掉，取而代之的是更為寬泛和綜合的大賽道名字，比如環(huán)保集團(tuán)或者環(huán)境集團(tuán)等。

而這種戰(zhàn)略的調(diào)整尤以三峽集團(tuán)為突出，在過去的兩年多時間里，三峽集團(tuán)不僅完成了千億級別的營收，同時也逐漸形成了一條龍服務(wù)能力的戰(zhàn)略部署。

如今，這樣的打法也正在被更多的國央企環(huán)保企業(yè)所學(xué)習(xí)和借鑒。

2. 民企的戰(zhàn)略收縮

對于民企來說：

從以往來看，但凡行業(yè)里上規(guī)模的環(huán)保企業(yè)，在商業(yè)模式上，基本都會是承擔(dān)融資、投資、設(shè)計(jì)建造、運(yùn)營維護(hù)等全產(chǎn)業(yè)環(huán)節(jié)。

但在這種國民并存已成為行業(yè)顯著屬性的特殊環(huán)境里，環(huán)保要想比以前干的好，那一定需要發(fā)揮各自長板，大家都揚(yáng)長避短，才能帶來混改的效率提升。

任何一方的越線，也就是超出自己能力邊界去做事，都會帶來效率的下降而非上升，換句話就，這就是倒退。

所以，在這種情況下，民企的戰(zhàn)略收縮是必然的。

國央企利用更低資金成本承擔(dān)環(huán)保項(xiàng)目的融資、投資，同時持有資產(chǎn)。

而以技術(shù)、運(yùn)營能力為長的專業(yè)化環(huán)保公司將更專注于項(xiàng)目運(yùn)營、技術(shù)改進(jìn)，回歸以設(shè)備制造、核心系統(tǒng)epc等輕資產(chǎn)模式。

在這個過程中，一定會有民企脫穎而出，尤其具備技術(shù)工藝迭代能力、優(yōu)秀項(xiàng)目運(yùn)營能力的專業(yè)化環(huán)保企業(yè)，將會迎來廣闊的發(fā)展空間。

所以，降資本杠桿，筑科技高墻，是當(dāng)下艱難環(huán)境中險中求存的不二法門。

03
格局之變
行業(yè)洗牌仍在繼續(xù)

1. 海嘯之后的滔滔巨浪

過去兩年，由于國央企進(jìn)場的動靜太大，一番大刀破斧的混改后，不少朋友認(rèn)為，國央企已經(jīng)完事了。

事實(shí)并非如此，由于第一批被混改的多是明星民企，個頭大，名氣強(qiáng)，加之央企在混改上的力度之大、速度之快，好似一場產(chǎn)業(yè)變革海嘯。

但“海嘯”之后國央企并沒有止步，從某種程度上來說，他們也在快速進(jìn)化，這種進(jìn)化主要表現(xiàn)在兩個方面：

一是對混改有了更清晰的認(rèn)識，怎樣定位，怎樣和民企相處，怎樣發(fā)揮二者的優(yōu)勢互補(bǔ)；

二是戰(zhàn)略縱深的改變讓他們更清晰的認(rèn)識到，怎樣的標(biāo)的才是更合適的，由于買多了，現(xiàn)在買出了經(jīng)驗(yàn)。

這種海嘯之后的滔滔巨浪仍在行業(yè)里持續(xù)發(fā)生。

2. 優(yōu)質(zhì)細(xì)分賽道企業(yè)正在得到行業(yè)新勢力巨頭們的親睞

今年上半年剛剛過去，據(jù)青山研究院不完全統(tǒng)計(jì)，單單上半年的并購金額已達(dá)到420億，數(shù)量高達(dá)45起，這樣的并購速度和前幾年比，完全沒有顯著降溫的趨勢。

但和之前的混改大潮相對，現(xiàn)在的并購會顯得更有計(jì)劃和目的性，也會顯得更冷靜客觀。

越來越多的細(xì)分賽道優(yōu)質(zhì)企業(yè)得到巨頭們的關(guān)注，同時，也有更多的項(xiàng)目級別的并購發(fā)生，優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)交易頻次增加，溢價顯著。

這種趨勢對于以技術(shù)為專長的民企來說無疑是個好消息，更多的資源支持，對于民企業(yè)績的放量會是件好事。

但同時從另外一個來說，這也會加速民企供給側(cè)能力的洗牌，細(xì)分賽道頭部企業(yè)，尤其是被巨頭加持的企業(yè)，將會在市場份額上有顯著提升，而落后的、同質(zhì)化的產(chǎn)能將會面臨被擠出和淘汰的局面。

3. 組織能力的挑戰(zhàn)

去年以來，行業(yè)里不少朋友都換了工作，成了國企員工。

這和國央企的招聘大潮有著直接的關(guān)系。在進(jìn)軍環(huán)保領(lǐng)域和混改的過程中，國央企越來越意識到，得人才是得天下，人才是環(huán)保行業(yè)的根本。

重金招兵買馬現(xiàn)在已經(jīng)成了國央企開展環(huán)保工作的一個重點(diǎn)突破口，也是國央企戰(zhàn)略擴(kuò)張的重要基礎(chǔ)。

在這個過程中，民企面臨的挑戰(zhàn)很大，如何留住人才，成了大家需要重新思考的重要問題，但這也在很大程度上倒逼民企快速優(yōu)化自己的人才制度和組織能力的提升。

拼團(tuán)隊(duì)的時代真的要來了。

04
寫在最后

“十四五”的開局之年，環(huán)保產(chǎn)業(yè)迎來了空前的各界關(guān)注度和參與度，參與主體變的空前多元化，但與此同時，環(huán)保產(chǎn)業(yè)也進(jìn)入到了深度轉(zhuǎn)型期。

對于環(huán)保產(chǎn)業(yè)而言，“十四五”明確了新的要求和挑戰(zhàn)，在新的歷史階段，整個產(chǎn)業(yè)將由過去的“規(guī)模驅(qū)動”逐步轉(zhuǎn)向“創(chuàng)新驅(qū)動”，未來環(huán)保行業(yè)細(xì)分賽道的技術(shù)門檻和壁壘會越發(fā)明顯，技術(shù)賦能的企業(yè)將更加強(qiáng)大。

投入科技創(chuàng)新，依靠創(chuàng)新驅(qū)動，正在成為未來企業(yè)增長更持久的動力，而依靠技術(shù)、品牌優(yōu)勢帶來的紅利，也會給有真功夫的企業(yè)帶來新的發(fā)展機(jī)遇。

最后用一句話總結(jié)環(huán)保行業(yè)的眼下和未來：

未來五年， 中國環(huán)保產(chǎn)業(yè)是“潮平兩岸闊”，未來十年，中國環(huán)保產(chǎn)業(yè)是“無限風(fēng)光在險峰”。

文章來源：青山產(chǎn)業(yè)評論